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(划重点)航空行业趋势良好事件因素或为上涨催化剂

2023年01月12日 小平菇财经网

航空行业:趋势良好事件因素或为上涨催化剂

航空行业:趋势良好事件因素或为上涨催化剂 更新时间:2010-2-23 23:50:17 1份,中国民航业国内、国际客运RPK增速分别为10.9%和13%,客座率76.8%。2010年春节假期民航旅客运输量同比增长19.4%;2月17-19日返程高峰时间段平均客座率在72%左右,春节黄金周7天的平均客座率为70.8%。  重要信息回顾:  1月份国内需求仍维持在较高水平,但淡季特征较为明显,需求增速环比下降,仅接近10%,但各公司新增运力逐步偏重国际航线,导致国内航线运力相对不足,1月份客座率环比有仍然上升,为76.8%。2月份春运期间需求上升,但客座率不高,仅70%左右。1-2月份累计,预计国内需求增速在15%左右,还将维持在正常水平。  1月份国际航线仍然保持旺盛需求,客座率保持在较高水平。由于国内旅游尤其是海南旅游环境欠佳,导致部分高端旅客客人转向国外,国航的澳洲航线保持了90%的客座率就是例证。日航进入破产保护程序,也为国内航空公司抢占欧美市场份额提供了良好时机,国航的国际航线运力投放明显增加。  航空货运需求仍然保持了良好的,同期基数低、实际需求恢复、春节前集中出货是三个主要原因。  对资金的渴求是各个航空公司的共同特征,注资的增加也会相应倒逼更多行业支持政策的出台。南方航空自2月23日起停牌,讨论定向增发;据悉东航也将在2010年上半年考虑引进战略投资者,国航也将向股份公司注资,海南航空的定向增发也在进行中。股份的扩大将使各航空公司的盈利弹性进一步降低,对人民币升值的敏感性进一步降低,相对来说,总股份本已很高的国航受到的影响最小。与此同时,持续的注资也会促使监管部门出台更多行业支持政策,这在年初民航总局会议提出的“建设民航强国的五个方向”中已经见到端倪。  维持对航空业“看好”评级。从行业间比较看,航空未来趋势仍然良好:需求从3月下旬开始进入旺季,运力相对不足将使客座率逐步恢复至接近80%;油价短期不会有大幅调高,且在目前供需状况下,拥有成本能够比较充分的向票价传导;人民币升值预期仍在。事件性刺激因素仍会持续,包括南航的定向增发、东航引进战略投资者、国航货航的整合、海航的定向增发等。推荐次序是:中国国航、ST东航、南方航空、海南航空。

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